在低利率時代下,傳統的股價平衡型基金已不足以滿足投資人需求,最新的「多重收益」概念基金因為強調穩定收益來源,將成為多數投資人追求的新投資思維。而為了追求穩定、多元的多重收益來源,多重收益基金將可轉換債券和REITs納入投資組合,更能發揮戰略配置效果。
  摩根投信產品策略部副總經理劉玲君表示,傳統上,平衡型基金多數是強調股票和債券配置的重要性,但對摩根多重收益基金來說,擺脫傳統束縛,回到產品設計的初始理念,就是希望在微利時代中,為投資人爭取最多的收益來源,而且,這些收益來源必須有一定的穩定度,讓投資人不會因為劇烈波動而產生不必要擔憂。
  劉玲君以摩根多重收益基金為例指出,就是要選擇同時具備「便宜」和「具備高股息概念」標的。因為,對於想爭取收益的投資人來說,股票股息配發忽高忽低之標的無疑不會受到青睞。因此所謂的高股息,是要尋找價值面低廉、且股息率較穩定的投資標的。
  摩根多重收益基金經理人托爾.納托(Neill Nuttall)指出,以公司第一大持股時代華納(Time Warner)或其他持股如餐飲服務龍頭索迪斯(Sodexo)或記黃埔等來看,年化股息率約在2.5%~2.9%之間,穩定配發股息正是基金偏愛標的(統計至2012.2月底)。至於債券部分,納托說,挑選標的不會侷限在政府公債,廣納高收益俵和新興債,讓收益可更上層樓,畢竟這些收益率較高的信用型債券,也能增加多樣收益來源。
  再者,最特別的是,為了增加收益來源,摩根多重收益基金基金亦投資REITs(不動產證券化標的)和可轉換債券等戰略性資產,這是不同於其他股債平衡型基金的主要特色。
  納托認為RTITs雖然會受到房地產週期影響,但租金收益穩定且可隨物價調整,帶有部分的抗通膨概念。至於可轉換債券,是買公司債再附贈一個股票選擇權,在景氣不好時,可獲得公司債固定收益,景氣攀升時,可轉債身價也跟著水漲船高。<擷錄經濟>

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